道琼斯2021年9月21日电 进入9月以来，美国股市走势不佳，但能源类股正逆势而动。
本月迄今，石油和天然气类股在标普500指数的11个板块当中表现居前，累计上涨近2％。康菲石油（ConocoPhillips， COP）、贝克休斯（Baker Hughes Co．， BKR）、西方石油（Occidental Petroleum Co．， OXY）等公司的股票9月份截至目前均累计上涨至少4．9％。与此同时，标普500指数累计下跌2％，受几乎所有其他主要板块的跌势拖累。
围绕近几个月市场上涨过快的担忧已削弱投资者对股市的热情。另外两个因素也影响了投资者，一是关于经济复苏态势和通胀数据存在相悖之处，二是不确定新冠德尔塔变异毒株是否会让疫情增加一个黑暗篇章。
但能源类股正在攀升。石油供应受阻已推高油价，帮助能源类股走出了一波与其他大多数股票不同的行情。飓风艾达（Ida）在墨西哥湾的肆虐导致大量产能关闭。墨西哥和俄罗斯石油设施发生的火灾还有尼日利亚和利比亚存在的运营问题，进一步拖累了产出。在所有这些因素助推下，十月交割的原油期货价格本月迄今累计上涨5．1％。
Third Bridge研究部门的工业、材料和能源全球部门负责人Peter McNally称，目前的产量确实不够用。McNally称∶＂为了恢复正常，我们将不得不提炼更多汽油，能源行业必须加大运行力度。＂
上周二，国际能源署（International Energy Agency）将今年的供应增幅预期下调了15万桶/日。资产规模230亿美元的Energy Select Sector SPDR Fund （XLE）当日上涨了3．7％。这波涨势与投资者的资金投入相吻合，据美银美林（Bank of America Merrill Lynch）数据显示，过去一周里，投资者向能源基金投入了约10亿美元资金，创6月份以来最高水平。
其实在大量生产问题发生之前，随着新冠疫情开始缓解，旅游和经济活动的恢复已推动石油消费量回升。据BMO资本市场（BMO Capital Markets）数据，过去12个月里，石油消费量的回暖已助力近三分之二的能源股跑赢标普500指数；相关能源板块2021年迄今累计涨幅已达29％，领先于大盘。
同样的因素也在影响天然气市场，Cabot Oil ＆ Gas Corp． （COG）等公司随之受益，该公司本月股价上涨了22％。由于生产遭遇瓶颈和需求增加，美国的天然气价格涨至逾5美元/百万英热单位。CFRA的能源分析师Stewart Glickman说，欧洲的需求甚至更大，由于风力发电量不足，欧洲天然气价格被推高到20美元以上，为美国出口商创造了大赚一笔的机会。
分析师和投资者表示，随着冬季即将到来，能源股的近期前景依然光明。一些大宗商品分析师预测，第三季度布伦特原油价格将达到每桶100美元，高于现在的约75美元。瑞银集团（UBS Group AG）美国财富管理部门的分析师称，如果经济复苏继续加强，能源股是最有希望受益的周期性股票之一。
能源股也有望作为对冲通胀的一种手段而获益。美国银行（Bank of America）的分析师建议在必要时将能源股作为对冲通胀的工具。该银行补充说，该类股的股息收益率为2．2％，是一项比负收益率的通胀保值债券更好的押注。
一些分析师称，冬季过后，形势会变得更加不确定，如果投资者持有能源股的时间过长，就会面临择时风险。美国能源情报署（Energy Information Administration）将其2022年石油需求预期下调了24万桶。一些预测机构也预计油价会出现回落。
石油输出国组织（Organization of the Petroleum Exporting Countries， 简称∶欧佩克）最近预测，明年的石油需求量将超过疫情前水平。
Glickman称，即使需求真的减少，油价可能也不会暴跌，因为石油和天然气的库存都很低。
Glickman称∶＂并不是说明年初我们会有庞大的库存，不是这样的。＂
