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工程机械行业跟踪:旺季市场需求火爆,长短期都有可能超预期

   2018-03-29 250930

3、4月份旺季需求可能持续超预期:根据我们最新的产业链调研,3月份挖机销量预期不断上调,目前行业已出现大面积缺货,最终的发货量取决于生产情况,或者说液压件的供应情况。而且这种缺货的状况,很有可能延续到4月份。下游项目开工情况方面,我们估计也是同比向上,虽然增幅不如销售,但考虑到现在用户比较理性,有确定的工程才够买设备,预计后续开工也会火爆起来,与目前的挖机销售情况相匹配。

雄安新区规划基本完成,有望助推工程机械未来几年持续向上:日前,雄安新区总体规划基本完成,有望在近日公布。从投资规模来看,预计未来5-10年,河北雄安新区的投资规模不小于10万亿,包括铁路、公路、房地产等。按照市政路网建设中工程机械需求占比为8%,房地产投资中工程机械需求额占比5%计算,预计未来累计的工程机械需求市场空间可达千亿元。近期京雄高铁及容城市政项目落地,标志雄安新区基建已经开始,有望助推工程机械需求未来几年持续向上。

工程机械出口以亚非拉为主,受中美贸易战影响有限:3月22日,美国总统特朗普宣布对500亿美元中国商品加征关税,并将限制中国对美国科技产业投资,市场普遍担心贸易战对国内工程机械行业的影响。我们认为,本次美国贸易保护行为主要在高科技和知识产权领域,工程机械作为成熟行业,目前美国尚未将其列入贸易保护的范畴。进一步讲,国内工程机械行业出口基本上以亚非拉的第三世界国家为主,来自美国市场收入占比较小,以三一重工为例,估计出口美国市场营收占比不到2%,所以即便美国将其列入加征关税的商品清单内,影响也有限。

投资建议:考虑到以工程机械为代表的周期行业向上惯性明显被低估,近期调整是买入机会,我们继续强烈推荐工程机械板块,建议重点关注三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、安徽合力和浙江鼎力等。

风险提示:宏观政策面可能趋紧;后续开工情况不达预期等。

 
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